GUIDE COMPLET DES CFD 2ème Edition

CHAPITRE I : LES CFD DE A À Z .. 15

1. Introduction . 15

2. Qu’est-ce qu’un CFD ? 23

A. Les CFD en résumé . 23

B. Les marchés couverts par les CFD . 25

• Les CFD sur actions 25

• Les CFD sur Indices 27

3. Les spécificités propres aux CFD . 29

A. Le prix d’un CFD 30

• Les frais et commissions sur transaction . 31

B. Trading sur marge et effet de levier . 32

• Avantages et risques de l’effet de levier .. 33

• Le financement de l’effet de levier 35

C. Dividendes et droits des actionnaires 38

• Les dividendes sur les positions CFD actions .. 38

• Les droits des actionnaires 39

• Tableau comparatif du trading sur action et du trading sur CFD 39

4. Achat ou vente d’un CFD : deux exemples . 41

A. Exemple d’achat d’un CFD 41

B. Exemple de vente d’un CFD . 43

5. Les différents types de CFD . 46

A. Les CFD non listés 46

B. Les CFD listés . 47

Table des matières

C. Les CFD « exchange listed » 48

D. Les CFD DMA (Direct Market Access) . 49

6. Les intervenants sur le marché des CFD . 50

A. Les fournisseurs de CFD . 50

• Les courtiers .. 50

• Les Market Makers . 51

• Les partenaires White Labels (sociétés de marques blanches) . 52

B. Les différents types d’investisseurs . 53

• Les investisseurs institutionnels . 53

• Les investisseurs particuliers . 54

7. Les avantages liés aux CFD .. 59

A. Des produits simples 60

B. Des opportunités de gains en cas de hausse comme de baisse . 60

C. Un effet de levier important . 61

D. La rémunération des positions courtes 61

E. Un outil idéal de couverture . 62

F. Une exécution rapide et un marché accessible à tous . 62

G. Une croissance constante des volumes 63

8. Les CFD comparés aux autres produits financiers . 64

A. Les CFD comparés au trading sur le SRD 65

• Comparaison en termes d’éventail de choix des sous-jacents . 66

• Comparaison des frais de transaction et des coûts de financement

des positions . 66

• Comparaison des possibilités offertes sur l’utilisation de l’effet de levier . 68

B. Les CFD comparés aux autres produits dérivés . 71

• Les CFD comparés aux Futures . 71

• Les CFD comparés aux Options . 76

• Les CFD comparés aux Warrants 81

• Les CFD comparés aux ETF . 82

CHAPITRE II. COMMENCER À TRAITER LES CFD . 85

1. Les notions de base .. 85

Guide complet des CFD

A. Généralités 85

• La sélection du sous-jacent sur une plate-forme de trading . 85

• L’Offre, la Demande et le Spread .. 86

B. Effet de levier et compte de marge . 88

• Effet de levier d’une position vs effet de levier du portefeuille .. 89

• L’appel de marge . 91

C. Comment clôturer une position ? . 92

D. Les différents types d’ordres 95

• Les ordres au marché . 95

• Les ordres connexes ou ordres liés . 96

• Les ordres non connexes ou non liés . 99

• Exemples de stratégies mixtes 101

• Les autres types d’ordres . 102

E. Comment vendre et acheter sur une plate-forme de trading ? 104

• Achat et vente en temps réel . 104

• Achat et vente par le biais des ordres : comment cliquez-vous pour trader ? . 106

• Questions – réponses sur la passation des ordres . 108

2. Les facteurs à prendre en compte avant de passer un ordre 111

A. L’état de votre compte . 111

B. Définir votre plan de trading . 112

• Choisir le ou les bon(s) sous-jacent(s) : les facteurs que les traders regardent . 113

• Fixation des objectifs .. 116

C. Les conditions de marchés 117

• Les scénarios de « Cassure » .. 118

• Les marchés évoluant de côté .. 119

• Les marchés de tendances 120

D. Le niveau de risque acceptable 120

E. Financement et coûts de la transaction 122

3. Un trade de A à Z . 123

4. Comment choisir le bon courtier ? 128

A. Le spread et les frais 129

B. L’importance de votre courtier sur le marché 130

C. Market maker ou simple courtier . 131

D. Les garanties bancaires 131

Table des matières u 7

01 Debut CFD 21/04/11 16:00 Page 7

E. Le flux de la plate-forme 131

F. La garantie des spreads 132

G. Le nombre de clients 132

H. La popularité sur les forums . 132

I. La taille minimum du compte et des transactions . 133

J. L’accompagnement de votre courtier au cours de votre formation . 133

K. L’implantation géographique de votre courtier . 134

L. Les graphiques et les informations en temps réel 134

M. Vous avez choisi votre courtier : comment commencer ? 134

CHAPITRE III. SAVOIR ANALYSER LES MARCHÉS COUVERTS

PAR LES CFD . 137

1. L’analyse technique 137

A. Connaissance des prix et des volumes 138

B. Les graphiques . 139

• Les graphiques en continu 140

• Les graphiques en barres . 141

• Les chandeliers japonais 142

C. Supports, résistances et lignes de tendance 146

• Supports horizontaux et résistances horizontales 146

• Les tendances 149

• Calcul des supports et des résistances : deux méthodes . 151

D. Les figures chartistes ou patterns 159

• Les Patterns de continuation . 160

• Les patterns de renversement 167

E. Les principaux indicateurs techniques . 172

• Les indicateurs de tendance . 173

• Les indicateurs oscillateurs 178

F. Conclusion et remarques sur l’analyse technique 187

2. L’analyse fondamentale . 188

A. Comment expliquer le prix d’un CFD ? :

retour sur l’équilibre offre/demande . 189

B. L’analyse microéconomique : introduction à l’analyse financière . 192

• Savoir lire les documents comptables . 192

• Les grands indicateurs comptables et financiers à connaître 196

• Les trois méthodes d’évaluation financière : un rapide aperçu . 202

• Les facteurs influençant le prix d’un CFD sur action 208

C. L’analyse macroéconomique au quotidien :

l’importance des annonces économiques 209

• Le calendrier des indicateurs économiques : comment l’interpréter ? . 209

• Connaître et reconnaître les indicateurs pertinents . 214

• Les indicateurs par zone géographique 221

CHAPITRE IV. GÉRER AU MIEUX SON PORTEFEUILLE DE CFD 235

1. Money Management 235

A. Les principes de base 236

• Savoir ce que vous êtes prêt à risquer . 236

• L’évaluation des ratios « gains/pertes » et « risque/rendement » 237

• Diversification et corrélation 239

B. Trading et psychologie . 242

• Survivre pour mieux trader demain . 242

• Le danger d'un excès de confiance . 243

• Le danger de l’obstination . 243

• Le besoin de confirmation . 244

• L’aversion au risque . 245

C. Les clés pour réussir sur le trading sur CFD 246

2. Les différentes stratégies de trading sur CFD . 249

A. Les stratégies de trading hautement spéculatives 250

• Achat d’un CFD : position longue 250

• Vente d’un CFD : position courte 251

• Le trading de très court terme ou Scalping 252

• Le day trading . 253

• Le trading de moyen et long terme . 255

• Exemple d’une stratégie basée sur l’analyse technique :

le market momentum ou stratégie de tendance . 256

• Exemple d’une stratégie basée sur l’analyse technique : la stratégie des « u »

développée par Thomas Jegu 260

• Exemple de stratégie basée sur l’analyse fondamentale : le trading d’annonces 263

B. les stratégies de trading par paire 267

• Les stratégies long/short equity . 268

• Les stratégies d’arbitrage statistique 271

• Les stratégies d’arbitrage d’indices . 272

• Les stratégies event driven 273

C. Les stratégies de hedging 273

D. Conclusion sur les stratégies de traging : les risques liés aux CFD 274

• Le money management 274

• Les risques de marché . 276

V. CONCLUSION . 279

VI. ANNEXES 281

1. Quizz 281

2. Témoignages de traders sur CFD . 284

3. Les heures de trading sur les différentes places boursières . 286

4. Qu'est-ce que le marché interbancaire ? . 287

5. Régulation et imposition : la MiFID . 289

6. « Contracts for difference » CFD – Régime fiscal des particuliers réalisant

des opérations à titre occasionnel dans le cadre de leur patrimoine privé 292

7. Actions françaises admises au SRD et CFD sur actions françaises 294

Lectures recommandées 302

Sites internet recommandés . 303

Table des illustrations . 305

Lexique . 309