Investir dans la valeur: De B.Graham à W.Buffet

Dans le monde de l'investissement trop souvent aveuglé par un optimisme excessif, une spéculation à court terme, et par d'autres pratiques, douteuses voire louches, l'investissement dans la valeur demeure une discipline solide même à l'orée du nouveau siècle. Bâtie sur les travaux de Benjamin Graham, le père de l'analyse financière moderne, l'investissement dans la valeur repose sur le principe que la valeur sous-jacente d'un titre est à la fois mesurable et stable, quand bien même ses cours fluctuent fortement en Bourse. La technique consiste à acheter un titre quand son cours se situe significativement au-dessous de sa valeur intrinsèque. Graham a appelé " marge de sécurité " le fossé entre le prix et la valeur. Une forte marge de sécurité augmente la rentabilité potentielle de l'investissement et réduit son risque de perte. Dans Investir dans la valeur, les auteurs enrichissent la discipline en explorant son histoire, en expliquant ses principes sous-jacents, et en fixant les règles pour son application optimale. Le livre couvre les thèmes essentiels suivants :

• Où chercher les valeurs sous-évaluées ?
• Comment déterminer la valeur intrinsèque d'une action ?
• De quelles méthodes disposons-nous pour constituer un portefeuille dont le risque est contrôlé tout en ne limitant pas sa rentabilité potentielle ?

Après avoir présenté les bases de l'investissement dans la valeur, le livre décrit les techniques éprouvées par certains des plus grands investisseurs dans la valeur de l'Histoire, dont Warren Buffett, Walter Schloss, Mario Gabelli, et Michael Price. En adaptant les stratégies de Graham aux nouveaux climats d'investissement, chacun a apporté sa pierre à la discipline de l'investissement dans la valeur, contribuant à la rendre à la fois plus puissante et plus flexible. Investir dans la valeur est un ouvrage indispensable pour quiconque désire améliorer sa compréhension des pratiques et des principes caractérisant cette approche qui a survécu à l'épreuve du temps. Il gagnera sa place dans votre bibliothèque aux côtés des deux grands classiques de Graham : Security Analysis, co-écrit avec David Dodd et The Intelligent Investor.

UNE INTRODUCTION A L'INVESTISSEMENT DANS LA VALEUR

• L'investissement dans la valeur
• La recherche de la valeur

LES TROIS SOURCES DE LA VALEUR

• L'évaluation en théorie et en pratique
• Evaluer les actifs
• La valeur de la capacité bénéficiaire
• Une belle petite franchise
• A l'intérieur d'Intel
• Construire le portefeuille

INVESTIR DANS LA VALEUR : LA PRATIQUE

• Investir c'est répartir ses capitaux
• Découvrir et calculer la Valeur de Marché Privé
• Chercher, être sélectif et surveiller son panier
• Investir dans les investisseurs
• Des vendeurs désespérés, des acheteurs absents
• Discipline, patience, Concentration et Potentiel d'investissement
• Faire simple et pas cher
• " Small is beautiful, " notamment quand c'est minable